寶能，如今到了最艱難的時刻。面對突如其來的負面消息，一向低調，刻意躲開媒體的姚振華，在8月8日的青年幹部座談會上，終於發聲了。

面對信託違約，理財暴雷，姚振華義正辭嚴地說：寶能堅決履行企業責任，各種信託、理財產品關係公司信用，將恪守市場底線和原則，堅決兌付每一分錢，維護公司29年積累的信譽基礎，同時採取強有力的關鍵舉措持續回籠資金，實現戰略合作開發突破。4年之前，“寶萬之爭”以王石退出萬科，深圳地鐵入股萬科而塵埃落定，寶能一戰成名，成為家喻戶曉的公司。姚振華在這場股權爭奪戰中，名利雙收，雖然曾被冠以資本的野蠻人之稱，但舉牌萬科的這筆交易，讓寶能賺了300億元！

然而，讓人始料未及的是，僅僅過了4年，寶能就走到了最艱難的時刻；這一切，看起來讓人難以理解，其實一切有跡可循。

一、

2017年2月24日，寶萬之爭已經落下帷幕，但姚振華利用前海人壽的保險資金，在資本市場興風作浪，引起了保監會的關注。保監會撤銷了姚振華在前海人壽任董事長的資格，並禁止他進入保險業10年。姚振華苦心經營5年之久，想借保險資金，進行資本運作的路子被堵死了。彼時，國家宣導資本要“脫虛向實”，姚振華也想一洗“資本的野蠻人”標籤，選擇了造車，以實業報國。2021新勢力造車系列跟蹤報告。姚振華賴以起家的寶能地產，早在2014年，就全權交由同父異母的弟弟姚建輝打理。

兄弟倆分工不分家，大哥在前面打江山，弟弟在後面把江山穩穩守住。2017年3月，註冊資本100億的寶能汽車集團正式成立，有弟弟坐鎮後方，姚振華開始在實業上放飛自我。寶能汽車成立不到1個月，姚振華就拿著造車的名義，在全國開始了跑馬圈地。2017年4月，寶能集團與廣州黃埔開發區簽訂合作協定，新能源汽車產業園落子黃埔，總投資300億元，首期產能50萬輛新能源車，圈了1500畝地。

同年10月，寶能集團與杭州富陽區政策達成合作，總投資140億，年產能30萬輛，圈了3000畝地。2018年3月，寶能落子西安西鹹新區，投資400億元，規劃產能50萬輛。2018年10月，寶能與昆山市政府達成一項千億投資合作，規劃產能230萬輛，打造252米汽車大廈、寶能科技園和周莊文旅專案。2019年2月，寶能在貴陽的新能源汽車產業園項目開工，計畫總投資164億元，圈地2277畝。林林總總，寶能一口氣搞了8個汽車基地，2000億的總投資，年產量375萬輛車。有資料統計顯示，中國2020年一年的新能源汽車銷量不過136萬輛，截止2020年中國新能源汽車累計銷量是550萬輛。寶能一上來，規劃的產能，就要承包整個中國的新能源汽車市場。就這樣，姚振華約下了一個2000億的“炮”。

二、

寶能並沒有造車的經驗，也沒有造車的資質，為了補足造車短板，姚振華開始抄底經營不善的汽車公司。2018年1月，寶能以66.3億元，收購了觀致汽車51%的股權。觀致汽車已連年虧損，2017年進入了新能源汽車領域並發佈了概念車。寶能將觀致汽車收入囊中，獲得了造車技術、品牌和造車的資質。2019年12月31日，寶能再次出手，以16.3億元的價格，從長安汽車手中，收購了長安PSA50%的股權。

長安PSA是長安集團與法國PSA於2011年合資40億元成立的，主要生產和銷售法式豪車DS系列產品，自從成立以來，長安PSA從來沒有盈利，虧空一年比一年大，虧得連親媽都不認識了。此時，長安汽車揮淚割肉離場，姚振華欣然接盤，正應了那句話：有人辭官歸故里，有人星夜趕科場。與姚振華火速圈地不同，寶能的造車基地卻進展緩慢。造車4年，沒有公開宣佈過汽車的產品路線，至今也沒有一款新能源車型量產。

2020年11月25日，國家發改委要求各地上報新能源汽車的專案情況和規劃，恒大汽車和寶能汽車被點名。與此同時，姚振華大力佈局的寶能汽車和寶能生鮮，陸續出現了拖欠工資，社保停繳的情況。也正是在這段時間，姚振華的弟弟姚建輝，帶著主營地產業務的寶能控股出走，與姚振華正式分家。對於分家的理由，姚建輝給出的理由是經營理念不合，姚振華執意要造車，姚建輝只想留守地產業務。

分家的細節外界知之甚少，最賺錢、最穩健、盈利最好的寶能控股，被姚建輝帶走，更名為萊華控股。隨後，大量寶能旗下的公司，被置入到了萊華控股。為此，姚建輝付出的代價，是放棄了其在寶能集團的其它所有股權。然而，如此大手筆的一次分家，分得如此和平，分得如此悄無聲息；沒有股權爭奪，沒有的撕逼，一切都平靜讓人感覺不可思議。

夫妻離婚都有上法庭打官司的，兄弟分家卻風平浪靜，足見潮汕家族兄弟情深。至此之後，缺少了寶能地產的優質資產作為融資擔保，寶能汽車的資金鏈開始緊張。與此同時，寶能汽車欠薪、討薪的事愈演愈烈；隨之而來的，就是內部理財產品的違約。7月26日，民生信託一筆20億的信託計畫到期，而寶能投資未能按時兌付，將寶能集團和姚振華，推上了風口浪尖。這才引起久未露面的姚振華，正式對外發聲承諾兌付，以此提振市場對寶能的信心。

三、

姚振華4年前布下造車棋子，讓整個寶能集團陷入了流動性危機。收購而來的觀致汽車和長安PSA，不但無法盈利造血，反而繼續虧損，使寶能的資金鏈更加緊張。之前承諾的2000億總投資，也化為泡影，昆山的寶能基地消失得無影無蹤，廣州的寶能新能源基地只蓋了最簡單的鋼筋鐵骨，未平整的地還雜草叢生。唯一拿得出手的，是寶能汽車西安的工廠已經建成，但廠房內空空如也，沒有量產任何一款車型。諷刺的是，與西安工廠配套的寶能汽車小鎮，卻已經拿到了預售證，準備開始大張旗鼓地開盤賣樓。哥哥沖在前面以造車名義圈地蓋工廠，弟弟以給哥哥的工廠配套之名拿地蓋樓，車沒有造出來，配套的樓卻可以賣了。現如今，姚建輝將寶能的地產剝離出來，與寶能汽車的風險進行了切割，寶能集團的任何債務風險，都無法涉及到穩如泰山的萊華控股。

事實上，原來寶能的地產雖然年銷售規模不及百億，並不算是一個大地產商，但其手上的土地儲備量驚人，僅深圳寸土寸金的香蜜湖地塊，就價值千億。倘若有寶能的原有地產業務做背書，現在寶能集團的風險敞口根本不算什麼，根本難以撼動寶能的根基。只不過，根基已動，一切都不同往日了。

姚氏兄弟真分手難以讓人信服，姚振華造車看似一場豪賭，但在梭哈之前，或許他早已將本抽離，拿著借來的錢去賭。賭贏了，那又是一片新的廣闊天地，你好我好大家好；賭輸了，姚振華也不會一夜回到解放前；為此埋單的，或許是高昂的社會成本。

野心家的故事來了又走，如過眼雲煙；4年前約下的2000億造車炮，姚振華含著淚也要打完。這是一個故事，還是一場事故，時間會給出答案。